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CAPACITACIÓN

Instrumentos de capital para el crecimiento de la empresa

Por Pablo Santos, CEO y Co-Fundador de Finaktiva. Economista y especialista en finanzas de la Universidad EAFIT, experto en financiación empresarial y estructuración de negocios.

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Publicado por Finaktiva S.A.S

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Cuando los líderes de una organización se preguntan cómo van a cubrir las necesidades de capital que acarrea un plan de negocios es vital saber qué tipo de financiación es la adecuada para la empresa. Pero, antes de decidir adquirir recursos de financiación, es importante que tengan la “casa organizada”, es decir, que tengas tu plan de crecimiento claro, tus necesidades de capital definidas y que conozcas los diferentes tipos de financiación a los que puedes acceder en el mercado.

Teniendo el plan de crecimiento y las acciones definidas, ahora sí, debes estimar lo que tienes y lo que te falta para alcanzar los objetivos, es decir cuantificar tus brechas y necesidades. (Lo que necesitas - lo que tienes = brecha) Cuando tengas claro cuáles son tus necesidades de capital, debes saber con precisión a qué se van a destinar esos recursos. Estos pueden ser utilizados en múltiples cosas, pero podemos mencionar dos grupos grandes de ellos; el capital de trabajo y la inversión. 

  • El capital de trabajo incluye aspectos tan importantes para el día a día de tu empresa como insumos, facturas, salarios, pago a proveedores e inventario.
  • Inversión se refiere a temas relacionados con el desarrollo de productos o aumento y mejoramiento de capacidad instalada.

Con todo lo anterior listo, es importante que tengas una visión amplia de las posibles fuentes de financiación a las que puedes acceder:

 

1. Los recursos de fomento: Son líneas especiales de recursos que buscan apoyar la actividad productiva y fomentar el desarrollo de proyectos y emprendimientos, facilitando su acceso a recursos. Estos dineros los tienen disponibles varias entidades de apoyo al emprendimiento que pueden ser invertidos en diferentes etapas en las que se encuentre el proyecto o empresa. Generalmente son recursos para las primeras fases del emprendimiento, para su prototipado y viabilidad. En la mayoría de las ocasiones los recursos de fomento son condonables, pero pueden acarrear costos administrativos. Este tipo de financiación normalmente viene con un valor agregado en temas de acompañamiento y educación para las empresas beneficiarias.

 

2. Equity es la financiación obtenida por la emisión de acciones de una empresa, en la cual se les da participación a terceros en el capital social de la misma. Estos son recursos no reembolsables, que implican dilución, pues se está cediendo participación de la composición de la sociedad y, en muchos casos, también se cede de igual forma toma de decisiones. En muchos casos este dinero está acompañado de asesorías y mentorías o aprovechamiento de expertise que llevan a la empresa los nuevos socios. Existen en el mercado varios vehículos o instrumentos de financiación vía equity, entre ellos están la emisión de acciones ordinarias o preferenciales, las notas convertibles, los SAFE y KISS.

¿Qué es una nota convertible?

Las notas convertibles funcionan en primera instancia como un préstamo que hace un inversionista a una startup en una ronda de financiación, generalmente, las más tempranas. Es un híbrido entre deuda y equity que funciona como deuda hasta un punto de madurez en el futuro donde se convierte en equity. Antes de que eso ocurra, la deuda normalmente acarrea costos de capital e intereses. Así, la nota convertible es uno de los instrumentos más sencillos y usados por Ángeles inversionistas y fondos de inversión, gracias a su versatilidad, velocidad y simplicidad en términos de papeleo y costos.

¿Qué es el KISS y el SAFE?

SAFE (Simple Agreement for Equity) y KISS (Keep It Simple Security) no son más que variaciones que el modelo tradicional de una nota convertible. El SAFE es un instrumento desarrollado por la aceleradora Y Combinator y a diferencia de la nota convertible, no funciona como un instrumento de deuda. Es un contrato en el que la empresa se compromete a entregar el equity en una fecha determinada. La ventaja radica en que, como el safe no es un préstamo, no acarrea costos financieros e igualmente no está reflejado como pasivo en el balance general de la empresa.

El KISS, es una evolución del ya mencionado SAFE y fue desarrollado por otra aceleradora muy conocida que es 500 Startups. Este instrumento responde a las principales preocupaciones de los inversionistas que radican en su protección y son más parecidas a las notas convertibles. Los KISS acarrean costos por intereses y le proporcionan a los inversionistas unos derechos de información y preferencias en participaciones de futuras rondas de financiación de la compañía.

Pasos para levantar capital de socios: 

Tener una valoración clara de la compañía. Este es uno de los indicadores más importantes. Para llegar a calcular el valor de tu empresa es necesario el conocimiento del negocio, sector y otras variables relevantes para su funcionamiento, al igual que apoyarse en un método de valoración. Los más comunes son:

  • A partir del valor de los activos
  • A partir del valor en el mercado
  • A partir del descuento de flujos de caja Lo que sí se recomienda es hacerlo acompañado de un asesor pues de esto dependerá en gran proporción el éxito de la consecución de capital de socios.

Se recomienda es hacerlo acompañado de un asesor pues de esto dependerá en gran proporción el éxito de la consecución de capital de socios.

Organizar el deck o el teaser que vamos a compartir con los potenciales accionistas. Este se conoce como Investor Deck y es una presentación corta pero contundente y persuasiva del plan de negocios de una empresa. En esta presentación debes incluir aspectos tan importantes como:

  • Propósito de la compañía: Problema al que se le da una solución
  • Tiempo, tamaño del mercado, competencia
  • Producto, modelo de negocio
  • Equipo

3. Instrumentalizar con los abogados o asesores los contratos y documentos legales que se firmarán con los nuevos accionistas.

4. Organizar un cuarto de datos, que es un lugar donde está toda la información legal y societaria de la compañía para poder organizar la debida diligencia.

5. Hacer un listado de los potenciales inversionistas. Aquí se debe tener en cuenta que los diferentes fondos de inversión, family offices o ángeles inversionistas tienen muy definidas sus tesis de inversión, es decir, en qué tipos de negocios están interesados en hacer una inversión efectiva. Esto, claramente debe coincidir con el propósito de la compañía y las expectativas.

6. Llevar a cabo la ronda de reuniones para presentar la empresa y concretar las inversiones.

 

3. La deuda es el tipo de financiación que se adquiere con los bancos o con entidades financieras a una tasa de interés y a plazo establecido. Cabe reiterar que esta acarrea costos financieros (tasa de interés) y administrativos (que pueden ser comisiones, otros costos, etc). Normalmente no está acompañada de asesorías o mentorías.

Los productos de crédito que existen en el mercado, en general son productos estándar, es decir, son los mismos para cualquier tipo de empresa, en cualquier etapa de crecimiento o maduración y de cualquier sector.

Lo ideal para una empresa que haya decidido que buscar deuda es encontrar el instrumento idóneo para ella, que se ajuste a sus flujos de caja, ciclicidades y modelo de negocio para que la deuda de manera responsable logre impulsar el crecimiento. Para esto te invitamos a visitar nuestra página web www.finaktiva.com y conocer el portafolio de servicios financieros a la medida que tenemos para tu empresa.

Aquí te dejamos unos sencillos tips para que puedas identificar el tipo de financiación que mejor se ajusta a tu empresa en crecimiento, según sus características y necesidades actuales.

  • Ten en cuenta que estos instrumentos de financiación no son excluyentes, lo que debes hacer es identificar en qué etapa de crecimiento obtienes los mayores beneficios de cada uno de ellos.
  • Si tu compañía aún no tiene un flujo de caja recurrente, tu liquidez y solvencia puede que no sean las óptimas para llevar una deuda sana, por eso busca un socio.
  • Por el contrario, si tu empresa tiene un flujo de caja recurrente y estable y reconoces que tienes capacidad de endeudamiento, busca una deuda.
  • Si tu empresa tiene un modelo de negocio que está expuesto a altos niveles de incertidumbre, busca un socio.
  • Si, por el contrario, tu emprendimiento funciona de manera estable y no está muy expuesto a incertidumbre y riesgos, busca una deuda.
  • Si aparte de los recursos te caería bien un mentor o asesor para organizar tu empresa, busca un socio o un producto de crédito diferenciado con acompañamiento como el crédito inteligente de Finaktiva.

Los anteriores no son reglas universales, simplemente son generalidades y lineamientos que te pueden ayudar a orientar tus decisiones de financiación.

 

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